ETF市場過去常把「市值型」與「高股息」分成兩條不同賽道，但今年9月除息旺季，這條界線似乎正在被打破。玉山投信最新宣布，「玉山市值動能50 ETF」（009803）本季每單位配息由原先公告的0.87元進一步調高至0.9元，換算年化配息率達16.5%，不僅刷新掛牌以來新高，更寫下玉山投信旗下ETF首度在配息公告後再度調高金額的紀錄，本次最後買進日為9月14日。
更受到市場關注的是，009803並不是以高股息為核心選股策略，而是一檔鎖定市值與動能因子的ETF。過去投資人選擇市值型ETF，主要著眼資本成長；選擇高股息ETF，則偏重現金流，但009803這次配息調高後，年化配息率一舉站上16.5%，使市值型與高股息ETF之間原本清楚的產品界線開始變得模糊。
市場人士指出，這次配息受到討論的關鍵，不只在「配多少」，更在於009803的總報酬表現並未因此失色。根據數據統計，截至9月11日，009803一年以來含息報酬率達101.78%，同期間00918為73.56%、00919為68.61%；今年以來009803含息報酬率也達77.09%，高於00918的67.13%與00919的55.27%。
換句話說，009803這次的市場話題並非單靠高配息撐場，而是同時出現「配息創高、總報酬破百」兩項數據。法人分析，對ETF投資人而言，單次配息率高低固然吸睛，但若能搭配淨值與總報酬成長，才能更完整反映一檔ETF的投資成果，因此009803這波配息調升，也讓市場重新檢視市值型ETF是否也能兼顧成長與現金流需求。
009803追蹤「臺灣指數公司特選FactSet臺灣市值動能50指數」，選股機制並非單純依照市值排序，而是綜合市值、成長、價值、品質與動能等條件，篩選50檔台股成分股。隨著今年大型權值股與AI供應鏈延續強勢表現，具動能篩選機制的市值型ETF，也有機會在市場主流趨勢中提高成長參與度。
市場人士認為，009803這次在除息前調高配息，最值得觀察的地方，是市值型ETF的競爭已不再只比較「誰最貼近大盤」，而是進一步比較選股機制、總報酬與現金流能力。尤其在高股息ETF選擇眾多的市場環境下，若市值型ETF也能端出具競爭力的配息率，勢必讓投資人在配置時多了一種不同選擇。
009803本次除息日為9月15日，9月14日為最後買進日。隨著玉山投信首度上調已公告的ETF配息金額，加上年化配息率站上16.5%、一年含息報酬突破100%，除息前是否吸引更多資金進場，以及後續填息速度，也將成為市場關注焦點。
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